环境不确定性对投资担保企业财务柔性影响解析

  • 投稿柏舟
  • 更新时间2018-01-04
  • 阅读量520次
  • 评分4
  • 75
  • 0
环境不确定性使得企业的运营环境充满了模糊性和不确定性,在这种模糊性和不确定性的运营环境中企业的财务决策也面临着各种挑战。这使得企业财务决策所衍生出的现金流量的时间、方向和规模与企业决策的最终目标并不一致。尽管企业有趋利避害的本能,但是显然企业并不能够预知这种内外环境不确定性。企业管理层面对着内外部环境和经营活动本身的不确定性的同时,也面临着投资机会、债务等重大财务决策的不确定性。信息不对称、资本市场不完善以及交易成本的存在使得企业在需要资金进入资本市场时却面临着融资约束的困扰,在这种情况下财务柔性的价值得以凸显。环境不确定性对企业财务的影响可以表现为以下三个方面:企业在做出财务决策时对企业所处的相关环境因素信息缺乏;在企业做出财务决策后无法得知该决策引起的后果影响;企业无法得知财务环境对决策结果的影响。对应于企业所处环境不确定性对企业财务的影响,我们可以将环境不确定性分为三个类型:一是状态不确定性。状态不确定性是指企业财务的客观环境状态不确定,人们不知道环境的组成要素将怎样变化。二是影响不确定性。影响不确定性是指企业对环境无法做出预测因而不知道环境对企业财务决策的影响特征。三是反应不确定性。反应不确定性是指企业没有预测财务决策可能后果的能力。

一、投资担保企业中存在的问题(1)业务存在较高风险。投资担保类企业面对的基本都是风险较高的中小微企业,企业规模小,缺少抵押资产,没有可信的财务资料并且缺少足够的信用记录,担保贷款平均收费一般不超过3%,以投资担保类企业现有风险能力和业务放大倍数,大部分都还不能通过担保业务的规模效益来覆盖风险,在缺乏有效风险防范传递和释放渠道的情况下,一笔代偿损失就可能将公司历年利润损耗殆尽。

(2)监管员岗位轮换较为频繁,不利于其对企业的经营情况深入了解。监管部在职的监管员,均受过高等教育,有思想、有理想、有抱负,具有理解问题、分析问题的工作能力。监管员对企业深入了解具有以下二点主要优点:一是在其监管期间利用工作之余,可对企业进行深入了解,掌握企业生产流程,采购、销售渠道及产品价格浮动等。能独立的收集证据,撰写工作报告,揭露企业存在或潜在的风险隐患,为我公司提供项目风险信息,再经公司项目管理部进行确认,使我公司可全面的把控项目风险,有效的利用黄金期对存在风险的项目进行补救,避免项目风险突发,造成经济损失。二是监管员对企业深入了解后,在岗位轮换工作交接中,可全面的向接管人员介绍企业的实际情况,使其尽快地进入工作角色。要求监管员对项目进行深入了解,仅三个月的时间是远远不够的,建议延长监管员的轮岗周期,拟定为六个月。在监管员月工作小结中出现对企业分析敷衍草率等行为,或监管部、业务部、办公室(监管员考核)在巡检、走访项目时发现异常状况,结合实际情况可随时进行岗位轮换。

(3)远程监控平台较多、维护工作量大、网络负担量大。远程监控覆盖率不断加大的同时,暴露出的问题也日益明显,一是监控平台不统一,目前采用三个平台进行实时监控,形成这种情况的主要原因是部分企业自行安装的监控与我公司平台对接出现不兼容的现象,如统一监控平台需产生一定的费用。二是维护工作量繁重,但不影响数据记录。监控企业每周都要对部分企业的监控进行维护,有的直接由监管员维护,有的需企业专职人员进行维护,另外部分企业无专职人员需与安装方进行沟通协调维护。三是我公司网络承载量出现了不足的现象,75个画面不能实现实时监控,网络传输的负载量巨大,现虽然已采取使用个人电脑分担数据传输(每个IP都有固定的网速限制),仍然出现卡屏状况。

二、基于财务柔性的企业财务管理体系构建对策(1)增强企业财务管理的战略柔性。财务战略管理是既定企业战略在财务管理领域的具体应用和延伸,是对企业资源进行长远性和全局性的规划和配置。在环境不确定性剧增的情况下,企业需要在财务战略的抉择、实施与控制以及计量和评价中更多地考虑战略的灵活性和应变性,增加柔性财务资源。

(2)制定适当现金持有比率。广义的现金是指包括库存现款和变现能力强的各种银行存款及流通证券等,现金因其流动性强,其持有量是作为衡量企业短期偿债能力和应变能力重要指标。制定适当的现金持有比率,有利于快速组织现金流量及流速以应对偶然发生的资金需求和投资需求,提高企业的财务柔性。(3)优化企业的资本结构。资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系,是企业一定时期筹资组合的结果。资本结构一般可分为债务成本和股权资本的构成及其比例关系。优化资本结构是指通过优化长期债权资本和股权资本的比例和结构,在财务稳健的前提下,降低企业的资金成本。合理的资本结构可以降低企业资金使用成本,充分利用财务杠杆,提高企业资金收益率。当前处于整个经济不景气时期,企业的债务状况往往不立项,企业应当综合考虑经济发展形势、市场竞争强度和环境的不确定性,调整和优化其资本结构,适当调整负债水平,资产保持适当的流动,提高资产的弹性和柔性,以使企业价值实现最大化的目标。

三、保障措施(1)在企业实际运营过程中,财务柔性对企业的经营有以下几点积极作用:一是财务柔性的存在是以环境不确定性为条件,当环境存在不确定性就需要企业及时做出反应。二是通过预防和减少未来不利冲击带来的损失,财务柔性具有把握和利用未来有利的投资机遇的作用。三是财务柔性为企业预防和利用环境变化提供财务资源保障。因此,投资担保类企业有必要依据自身发展情况和所处环境科学运用财务柔性手段。投资担保类企业可以通过充分利用OPM 战略(OPM战略:企业增强与供应商的讨价还价能力,充分利用做大规模的优势,将占用在存货和应收账款的资金及其资金成本转嫁给供应商的运营资本管理战略),定期处置闲置资产、采取多元化融资等多种方式来合理储备自身的财务柔性,使企业的财务管理水平更高。(2)通过加强监管,有效的对抗第三方,维护公司合法权益。根据《担保物、反担保物核查业务指引》,细化了流通仓项目确权工作流程,明确工作任务及职责,从保险受益人、进货发票、物流单据、出入库单据等方面对质押物进行监管,采取自制、采购的质押物分类管理,在企业每次出入库单据上双方签字并留存(企业无出入库单据的,在部门制定的日记账中签字盖章),对每月的盘点表进行签字盖章存档。

(3)不断扩大远程监控管理范围。流通仓项目远程监控覆盖率由2016年底的31%上升到82%,现已对75 个画面进行监控。基本实现了完全覆盖流通仓项目。设置了监控管理岗位,由其每日对远程监控进行有效的截图记录,同时对记录情况进行对比。并通过远程无线云端技术,解决部分企业网络不稳定等问题。远程监控为监管提供了有效的实时数据,可储存1530 天的数据。

四、结语投资担保类企业的负债柔性与企业外源融资呈正相关,现金柔性与投资担保类企业的外源融资呈负相关。当投资担保类企业储备有较高的负债柔性时,企业更倾向于从企业外部进行融资。当投资担保类企业储备较高的财务柔性时,企业的现金柔性、负债融资柔性和权益融资能力较强,此时企业更加倾向于从内部获取资金来应对突如其来的投资机遇和资本风险。投资担保类企业的新增负债与其负债柔性呈正相关,即当企业新增企业负债时,企业的负债柔性也随之增强。此时企业对预防突如其来的财务风险、利用不可预期的投资机遇的能力更强。但是此时的负债融资能力被消耗,负债融资能力会随之减弱。加强工作深入程度,目前来说,监管部在公司领导的指导下和这一阶段的工作过程中,通过学习和经验的积累,从人员管理、归档、巡查、数据收集整理、确权、发现问题、处理突发事件等方面都已经逐步有了工作方法,监管工作基本围绕目前这些工作开展。框架铺开了,但是还应该加强深入各项工作,全面补充各项制度、完善流程、明晰标准,这是下阶段需要学习、研究解决的问题,更是下阶段的工作重心。比如培养粮食专家木材专家方面,现在有几名监管项目经理通过一段时间的培养,逐步能够主动的学习和反馈一些信息和问题,能够主动的形成报告、材料等,但离专家还有差距,还有很大进步的空间。比如如何监管松散式监管企业,找到松散式监管工作的抓手,现在除了正常的巡检外,还要求同一地区的监管员定期对松散式监管企业进行巡查。比如监管效力方面,企业恶意的丢弃公司质押牌,破坏公司监控设备,还没有合理的处理方式,质押牌不见了只能补,设备坏了只能修,这些工作在正常的巡检周期以外,必须到现场处理,导致监管部的工作时间大部分在出差中度过,增加了费用,浪费了精力。面对这些情况,在与主管领导的沟通指导下,下一步打算分工合作,一是研究如何完善制度流程。二是落实现有不完善的工作。努力实现发现问题有方法,处理问题有标准,并且严格在规定的时限内解决问题。